Lĩnh vực sản xuất của Trung Quốc đã liên tiếp suy giảm đến lần thứ ba trong tháng Sáu và khu vực phi sản xuất cũng suy yếu, với các đơn đặt hàng mới giảm cho cả hai, cơ quan thống kê chính thức của nước này cho biết hôm thứ Sáu. Việc làm giảm trên cả hai lĩnh vực rộng lớn, một dấu hiệu cho thấy tình trạng thiếu việc làm dai dẳng , đặc biệt là đối với những người trẻ tuổi, đang trở nên tồi tệ hơn.

“Dữ liệu có thể sẽ thúc đẩy các quan chức nới lỏng hơn cho nền kinh tế”, Louise Loo, một nhà kinh tế Trung Quốc tại Oxford Economics có trụ sở tại Singapore cho biết. “Bộ phận  thương mại của nền kinh tế đã thực sự xấu đi.”

Trung Quốc đang phải đối mặt với một loạt thách thức mà các nhà kinh tế cảnh báo sẽ đe dọa tiềm năng tăng trưởng dài hạn của nước này nếu không có những cải cách mạnh mẽ. Chúng bao gồm gánh nặng nợ nần gia tăng, tỷ lệ thất nghiệp thanh niên cao một cách ngoan cố và sự phục hồi ngắn ngủi trong thị trường bất động sản đang bị bao vây.

Căng thẳng chính trị dai dẳng đã thúc đẩy nhiều nhà sản xuất đa dạng hóa chuỗi cung ứng của họ, một xu hướng có thể sẽ làm xói mòn vai trò của Trung Quốc như là sàn công xưởng của thế giới.

Số liệu hôm thứ Sáu là bằng chứng mới nhất cho thấy sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc vẫn còn lung lay nhiều tháng sau khi Bắc Kinh từ bỏ các hạn chế Covid-19 hà khắc. Nhu cầu hàng hóa toàn cầu đã hạ nhiệt trong bối cảnh lạm phát cao ở những nơi khác trên thế giới, trong khi sự phục hồi trong nước do chi tiêu của người tiêu dùng đang mất hơi.

• Chỉ số nhà quản trị mua hàng, PMI của Trung Quốc đã tăng nhẹ lên 49 trong tháng 5 từ mức 48.8, không đủ để vượt qua mốc  50 phân cách giữa tăng trưởng với giảm thiểu, Cục Thống kê Quốc gia cho biết. Kết quả này phần lớn phù hợp với mức dự kiến của các nhà kinh tế được khảo sát bởi The Wall Street Journal.
• Một chỉ số phụ về việc làm đã giảm xuống còn 48,2 trong tháng Sáu, sự thu hẹp tiếp tục 4 tháng liền làm nổi bật sự căng thẳng liên tục trong thị trường lao động. Tỷ lệ thất nghiệp của người lao động trong độ tuổi từ 16 đến 24 đã tăng lên mức kỷ lục 20,8% trong tháng 5, một phần do việc làm trong lĩnh vực sản xuất bị bốc hơi.

Bất chấp những nỗ lực của các nhà hoạch định chính sách nhằm duy trì vị trí dẫn đầu của Trung Quốc trong thương mại toàn cầu bằng cách cắt giảm thuế cho các nhà xuất khẩu và cho phép đồng tiền của nước này mất giá, nhu cầu từ nước ngoài vẫn tiếp tục giảm. Thành phần đơn đặt hàng xuất khẩu mới PMI trong  tháng 6 tiếp tục giảm xuống mức thấp nhất trong vòng 5 tháng,  là 46.4. Chỉ số đơn đặt hàng (nội địa + xuất khẩu) mới nhìn chung vẫn giảm ở mức 48.6

Sự yếu kém này đặt ra câu hỏi về hiệu quả của các động thái cắt giảm lãi suất khiêm tốn gần đây của Bắc Kinh, nhằm làm cho nó rẻ hơn để vay nhưng không giải quyết được căng thẳng làm giảm nhu cầu mà nhiều gia đình Trung Quốc phải trải qua.

Các nhà kinh tế dự đoán Bắc Kinh sẽ vẫn miễn cưỡng bơm một lượng lớn tín dụng vào nền kinh tế, một phần vì nhu cầu vay vốn đã yếu khi nhiều hộ gia đình và công ty chuyển sang trả nợ thay vì chi tiêu và đầu tư mới.

Cho đến nay, Trung Quốc cũng đã kiềm chế không tung ra một vòng chi tiêu lớn của chính phủ, như đã làm để giải cứu nền kinh tế khỏi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Trung Quốc phần lớn vẫn dự kiến sẽ đạt được mục tiêu tăng trưởng hàng năm khoảng 5% bất chấp sự suy yếu liên tục, làm giảm tính cấp bách của Bắc Kinh trong việc sử dụng chi tiêu lớn.

Nhưng các nhà kinh tế cảnh báo rằng sự kiềm chế có thể phải trả giá.

“Trừ khi hỗ trợ cụ thể được triển khai sớm, sự suy giảm gần đây về rủi ro nhu cầu sẽ tự củng cố”, theo Capital Economics.

Xiao Xiao ở Bắc Kinh và Cao Li ở Hồng Kông đã đóng góp cho bài viết này.

Viết thư cho Stella Yifan Xie tại [email protected]